مرداد گرم، بورس سرد/ بازار در شهريور برمي گردد؟

گروه بورس، در هفته‌ی گذشته شاخص 2 روز کاری مثبت بود و در سه روز هم لباس سرخ بر تن کرد. در این مدت برای پنجمین هفته‌ی متوالی قیمت‌ها به اصلاح ادامه دادند و تقریبا همه‌ی قیمت‌ها (به جز نمادهای حمل و نقل دریایی) به قیمت‌های پیش از توافق وین بازگشته‌اند. کارشناسان خوش‌بین معتقد بودند که بورس تهران پس از توافق دست کم برای چند روزی مثبت خواهد بود، اما آنچه رخ داد 5 هفته‌ی متوالی ریزش با معاملات سرد و بی‌رمق بود. به این ترتیب پس از اردیبهشت ماه، بدترین ماه بورس تهران از نظر بازدهی در مرداد ماه رقم خورد. در مرداد ماه شاخص کل 4 درصد از ارتفاع خود کاست، لذا سهام‌داران به طور متوسط در مرداد ماه 4 درصد از دارایی خود را از دست دادند. این در حالی است که برخی از نمادهای حساس‌تر به مذاکرات هسته‌ای، در این مدت با بیش از 20 درصد افت قیمت مواجه شده‌اند.

به گزارش بولتن نیوز،همچنین در آخرین هفته‌ی مرداد ماه ارزش معاملات نسبت به ماه قبل کاهش یافت که نشانگر افت هیجان در میان فعالان بازار سهام است. نکته‌ای که در این مسأله وجود دارد، کمبود نقدینگی در بازار سهام است که به وضوح مشاهده می‌شود. با آنکه P بر  E کل بازار در ظاهر 5.6 است، اما بسیاری از سهم‌های کف بازار با نسبت قیمت بر عایدی 4 و کمتر از 4 در حال معامله هستند. تا زمانی که پول‌های جدید به سمت بازار سهام روانه نشود، نمی‌توان امیدوار بود که قیمت‌ها رشد قابل توجهی نشان دهند.


 

فرهنگ نوسان‌گیری

به زعم برخی از کارشناسان، کاهش انتظار سودآوری یا گسترش نگرش نوسان‌گیری باعث شده است که صعودهای بورس محدود شده و کاهش قیمت‌ها نیز پررنگ‌تر جلوه کند. ریزش بازار پس از توافق وین نشان داد که کلیت بازار یا اعتقادی به رشد سودآوری شرکت‌ها پس از توافق ندارد، ی دست‌کم حاضر نیست برای رشد قیمت‌ها صبر و حوصله به خرج دهد. با کوچکترین رشدی که برای قیمت‌ها رخ می‌دهد، فشار فروش و هیجان برای شناسایی سود بالا می‌گیرد. در این میان برخی کارشناسان نیز معتقد هستند بازار کاملا منطقی عمل کرده است و منتظر نتایج لغو تحریم‌هاست. حال تنها امید سهام‌دارانی که با کاهش ارزش دارایی‌هایشان مواجه شده‌اند، حرکت قیمت‌ها در آستانه‌ی تصمیم کنگره‌ی آمریکا درباره‌ی توافق هسته‌ای با ایران است. با توجه به آنکه در یک ماه گذشته پول قابل توجهی از بازار خارج شده است، این امکان وجود دارد که با توجه به ریزش چشم‌گیر قیمت‌ها، پول‌های پارک شده به بازار برگردد و باعث رشد نسبی قیمت‌ها شود.

 

شهریور، زمان برگشت شاخص؟

کارشناسان خوش‌بین معتقدند که شهریور ماه می‌تواند نقطه بازگشت شاخص کل و همچنین رشد قیمت‌ها در بازار باشد. این دسته از فعالان و کارشناسان معتقدند که بورس در شرایط فعلی به محرک بیرونی نیاز دارد. با توجه به آنکه نهایی شدن توافق هسته‌ای ایران و غرب در انتهای شهریور ماه رخ خواهد داد، شاید بازار این مسأله را به عنوان یک محرک بیرونی در نظر بگیرد. از طرف دیگر بازار سهام تهران عادت دارد اخبار را پیشخور کند. تجربه نشان داده است که بازار سهام در مواجهه با اخبار لغو تحریم‌ها، یک ماه زودتر دست به کار می‌شود و اقدام به خرید می‌کند. لذا قیمت‌ها پیش از انتشار خبر به سطحی می‌رسد که گویی خبر مورد نظر، قطعی است. نکته‌ی دیگری که وجود دارد تجربه‌ی تلخی است که بازار در 18 ماه گذشته داشته است. با رشد قیمت‌ها در ضرب‌الأجل‌های مذاکرات،بازار امیدوار می‌شد که روند رشد قیمت‌ها ادامه‌دار خواهد شد، اما درست پس از ضرب‌الأجل‌ها، بازار مسیر معکوس را در پیش می‌گرفت. با توجه به اینکه این تجربه 4 بار تکرار شده است، احتمالا فعالان بازار از تکرار این موضوع واهمه خواهد داشت. لذا چنانچه قیمت‌ها در شهریور ماه رشد کنند، ارزش معاملات چندان افزایش نخواهد یافت و بازار با احتیاط بیشتری خرید خواهد کرد.

 

دانه‌درشت‌های مرداد ماه

در ماهی که گذشت جمعا 9 صنعت با رشد قیمت مواجه شدند و در طرف دیگر 28 صنعت منفی بودند. گروه‌های رایانه، ماشین‌آلات برقی و دباغی و پرداخت چرم بیشترین رشد قیمتی را در مرداد ماه به خود اختصاص دادند. این گروه‌ها به ترتیب و به طور متوسط سهام‌داران خود را با 10، 8 و 7 درصد رشد قیمت خوشحال کردند. در طرف دیگر گروه‌های محصولات کاغذی، خودرو و ساخت قطعات و انتشار و چاپ و تکثیر با ریزش 17، 13 و 12 درصدی بیشترین افت قیمت را نشان دادند.

همچنین بیشترین ارزش معاملات در گروه‌های خودرویی، بانکی و محصولات شیمیایی رخ داد. به رغم آنکه این گروه‌ها همگی ریزش قیمت داشتند اما با بیشترین توجه خریداران مواجه بودند و به این ترتیب این گروه‌ها نقدشونده‌ترین گروه‌ها در ماه گذشته لقب گرفتند. در گروه خودرویی 358 میلیارد تومان، گروه بانکی 233 میلیارد تومان و در گروه محصولات شیمیایی 222 میلیارد تومان دست بدست شد.

همچنین گروه‌های محصولات شیمیایی، بانکی‌ها و فلزات اساسی مهم‌ترین دلایل ریزش شاخص کل در مرداد ماه بودند. این گروه‌ها به ترتیب شاخص کل را 792، 720 و 470 واحد تنزل دادند و در قعر فهرست اثرگذاران قرار گرفتند. از طرف دیگر گروه‌های رایانه‌ای و مخابرات نیز به ترتیب شاخص را 117 و 104 واحد رشد دادند تا اندکی از شتاب ریزش شاخص کاسته شود.

اما در میان شرکت‌ها، این نماد بانک ملت بود که شاخص را بیش از همه تحت تأثیر قرار داد و آنرا به تنهایی 424 واحد نزولی کرد. پس از آن نمادهای "فملی"، "پارسان" و "وتجارت" بودند که هریک به ترتیب شاخص را 423، 260 و 169 واحد تنزل دادند.