سرمایه داران پول های پارک شده خود را به کدام بازارها می برند؟

گروه اقتصادی: بورس تهران فردا در حالی بعد از تعطیلات چند روز اخیر کار خود را آغاز می کند که نشان هایی از پایان اصلاح شاخص در روز چهارشنبه و شنبه دیده شده است، با این حال برخی تحلیلگران بازار بر این باورند که اگر این نشانه ها اصلاح نباشد، ادامه سیاست های انقباضی که بانک مرکزی در پیش گرفته، به زیان بازار خواهد بود و خروج پول و افت شاخص بازهم ادامه خواهد داشت.

به گزارش بولتن نیوز، در جریان معاملات شنبه بورس تهران، ارزش معاملات خرد با ثبت 3.5 هزار میلیارد تومان به پایین ترین سطح خود طی سال جاری رسید.رقمی که باعث نگرانی سهامداران شده است.

بازار کم رمق و کم شتاب است و رفتار معامله گران احتیاط بیشتر است. با وجودی که طرح انتشار گواهی سپرده با نرخ سود 30 درصدی پایان یافته و این طرح اثر منفی خود را به خصوص در گروه بانکی گذاشته است، با این وجود تحلیلگران بازار براین باورند که مادامی که سیاست های بانک مرکزی انقباضی است، افزایش نرخ دلار نیمایی بر بازار اثر نخواهد داشت و ترس در بازار باقی خواهد ماند.

طی  ماههای گذشته محوریت حرکت بازار بر روی تجدید ارزیابی دارایی ها چرخید، اما اثر مثبت این خبر دوام نداشت، ضمن اینکه به نظر می رسد شرکت ها هم نسبت به سیاست های اقتصادی سال آینده دولت بدبین هستند و تجدیدارزیابی دارایی شرکت های بزرگ و هلدینگ ها به تاخیر افتاده است. این در حالی است که بعضی از هلدینگ های بزرگ از منظر بنیادی گزارش های نه ماهه قابل توجهی را منتشر کردند که می تواند گزینه رشد برای بازار باشد.

حسن کاظم زاده تحلیلگر بازار سرمایه در این رابطه در کانال تلگرامی خود نوشت:« زمانی که کلیت بازار در رکود می رود نمادهایی که مبتنی بر جریان نقد هستند در کوتاه مدت جذابیتی برای بازار ندارند. دلیل آن هم مشخص است چون نرخ سود بدون ریسک بالاست اخبار منفی زیان قیمتی بالایی به سهامداران می زند و معامله گران کوتاه مدت که تمایلی به نگهداری ندارند، در نوسان ها اذیت می شوند. از آنجائیکه رونقی در بازار نیست و به اصطلاح پول در گردش بورس هم کم است، نمادهای پرتراکنش بزرگ هم که داستان محور هستند نیز بازدهی نمی دهند و از این جهت معامله گران از آنها نیز دوری می کنند. برخی کلا معامله کردن را کنار می گذارند تا رونق به بازار برگردد. اما بخشی از معامله گران کوتاه مدت رو به نمادهای بسیار پرریسک و کوچک می آورند که بعضا چند برابر ارزش ذاتی (با هر روشی) معامله می شوند. این معاملات به نوعی قمار کردن است و خوب احتمال زیان در قمار بسیار بالاست. امروز مثل خیلی از روزهای اخیر بیشترین ارزش معاملات مربوط به نمادهای قمارگونه بود.»

با وجود جو منفی حاکم بر بازار و ناامیدی سهامداران نسبت به رشد شاخص کل،برخی از تحلیلگران براین باورند که اصلاح بازار تمام شده است و با توجه به رفتار بازار براساس تحلیل تکنیکال از این هفته بازار در مسیر رشد قرار خواهد گرفت.

این تحلیلگران این پیش بینی را با توجه به گزارش‌های اخیر که در کدال منتشر شده عنوان کرده و می گویند، گزارش های کدال برخی شرکت ها نسبت «P/E» تی‌تی‌ام بازار از ابتدای سال 1398 به محدوده عدد 2/6 رسیده است که این عدد ‌کمترین P/E فصلی بازار از سال 1398 است و نشان از ارزندگی بازار سرمایه دارد.

این تحلیلگران در عین حال شرط رشد شاخص را کاهش دخالت های دولت عنوان کرده و می گویند، از آنجا که عدم چشم‌انداز قطعی مبنی بر عدم دخالت سیاستگذاران در وقایع آتی مرتبط با بازار سرمایه و شفافیت برای کمک به تصمیم‌گیری وجود دارد، سهامداران احتیاط می کنند ولی آنها سرمایه های خود را همچنان آماده ورود به بازار سرمایه پارک کرده اند، به خصوص آنکه التهابات سیاسی منطقه ای هم کاهش پیدا کرده و ریسک سیستماتیک بازار کاهش یافته است.

از طرفی با توجه به سیاست‌های اتخاذ‌شده در سال جاری  از طرف دولت، اکثر بازارها در رکود نسبی به سر می‌برند و جذابیت سرمایه‌گذاری در بازارها مانند مسکن و خودرو کاسته شده است.