حذف دلار نیما به نفع تولیدکننده‌های واقعی بود/ حباب جز لاینفک بازار است

گروه اقتصادی: حمید مرتضی‌کوشکی درباره تاثیر حذف دلار نیمایی بر بازار سرمایه در گفت و گو با بولتن نیوز اظهار داشت: آنچه تحت عنوانتغییر مبنای دلار و یا تلاش برای تک نرخی کردن ارز صورت گرفته، قاعدتا اثر تورمی بر اقتصاد خواهد داشت، اما این تاثیر تورمی به این دلیل که قیمت بخش عمده ای از کالاها تحت تاثیر تورم انتظاری رشد کرده و متاثر از نرخ بازار آزاد است قابل توجه نیست.

به گزارش بولتن نیوز، وی افزود: ابتدا باید دید که وجود چند نرخ برای ارز چه نارسایی هایی در اقتصاد ایجاد می‌کند؛ مثلا، اثر نارسایی دلار ۲۸ هزار و ۵۰۰ تومان این بوده که تولیدکنندگان واقعی از دسترسی به موقع به ارز ناامید می‌شدند، زیرا وجود فرصت رانت این انگیزه را افزایش می دهد که افراد و نهادهایی که هدفشان ارزش افزوده اقتصادی نیست در صف تقاضای دریافت دلار ۲۸,۵۰۰ تومان باشند.
این تحلیلگر ارشد بازار سرمایه یادآورشد: در واقع این افراد به دنبال استفاده از این فرصت رانت بودند و با تقاضاهای خود برای این نرخ از دلار سهمیه تولید کنندگان واقعی را کاهش می دهند و آنها تاخیر بیشتری به ارز دسترسی پیدا می کنند و حتی گاها ناچار می شوند که برای تامین یکسری مواد اولیه خود از دلار بازار آزاد استفاده کنند.

مرتضی‌کوشکی با تاکید بر اینکه نتیجه سیاست های چند نرخی بروز یک نارسایی بزرگ اقتصادی است، گفت: قیمت کالاهایی که با ارزهای پایین تری از ارز بازار تامین شده اند گاها بالاتر از حالتی است که با دلار آزاد تامین شده باشند ! پس می‌توان گفت این گونه  سیاست ها اشتباه هستند.

او اضافه کرد: حذف یک سیاست اشتباه  طبیعتا می‌تواند تبعاتی هم داشته باشد؛ اگر همان ابتدای کار جلوی این سیاست های غلط گرفته شود عوارض کمتری خواهد داشت اما  انباشت ناکارایی های اقتصادی ناشی از تداوم یک سیاست اشتباه باعث می شود هنگام اصلاح آن تبعاتی وجود داشته باشد که در این مورد خاص منظور تورم است. هرچند در نهایت، این تورم بسیار پایین‌تر از زمانی است که مثلا دلار ۴۲۰۰ تومان حذف شد.
به گفته وی، باید در نظر داشت که منفعت به هزینه باید در کنار هم لحاظ شود.

او در پاسخ به این سوال که آیا احتمال دارد که ریزش‌هایی شبیه سال ۱۳۹۹ دوباره در بورس تکرار شود، گفت:  الان نمی‌شود در این رابطه اظهار نظر کرد؛  به این دلیل که داده‌هایی که از شرکت ها مورد بررسی و تحلیل‌ قرار می گیرد ارزندگی را به ما نشان می دهد و  میانگین p/e فوروارد برای سال آینده بین ۵ تا ۶ واحد است که با وجودی که بازار رشد خوبی کرده است، بازهم p/e نگران کننده‌ای نیست.

او با بیان اینکه این شرایط به این معنی نیست که دیگر اتفاقی مثل سال ۹۹ نمی‌تواند رخ بدهد، عنوان کرد: حباب جز لاینفک بازار است؛ حباب می‌تواند مثبت و یا منفی باشد.ممکن است به کرات اتفاق بیفتد و همیشه این سیکل‌ها در بازار وجود داشته است.
او اضافه کرد: آنچه به عنوان سرمایه‌گذار اهمیت دارد این است که تلاش شود معاملات تحت تاثیر هیجانات بازار نبوده و براساس اصولی که بر پایه اطلاعات مالی و اقتصاد کلان است، تصمیمات اقتصادی اتخاذ شود.
او تاکید کرد: فعلا این نگرانی بابت ریزش شاخص بورس وجود ندارد، ولی به این معنا نیست که ما هیچ گاه نباید نگران حباب گرفتن مجدد بازار سرمایه باشیم.