بورس در ضعیف‌ترین دوره تاریخی خود قرار دارد/ مقامات بازار باید حافظ منافع سهامداران باشند نه دولت

گروه اقتصادی: یک کارشناس بازار سرمایه گفت: با احتساب سهامداران سهام عدالت حدود 50 میلیون ذی نفع در بازار سرمایه وجود دارد، در حالی که  متاسفانه این 50 میلیون نفر هیچگونه نقش و دخالتی حتی در انتخاب رگولاتور بالای سرخود ندارند و تصمیم‌های اشتباه و غلط و یا گاهی بی‌تصمیمی و بی‌تدبیری نهادهای ارشد بالادستی این بازار باعث شده که بازار سرمایه امروز در یکی از ضعیف‌ترین روزهای تاریخ خود قراربگیرد.
هومن عمیدی در گفت وگو با بولتن نیوز با بیان اینکه شورای عالی بورس به دلیل مستقل نبودن مشکلاتی را برای بازار سرمایه ایجاد کرده است،اظهارداشت: به نظر می‌رسد وقت آن رسیده یک تجدیدساختاری در بخش کلان بازار سرمایه اتفاق بیفتد؛ در بالاترین رکن آن، یعنی شورای عالی بورس ما مشکلات بزرگی از جمله مستقل نبودن شورای عالی بورس از ارکان دولت داریم. 
وی افزود: درست که دولت در بازار سرمایه وزن سنگین سهامداری را دارد، اما متاسفانه تصمیم گیری‌های اشتباه دولتمردان درباره بازار سرمایه جو منفی را ایجاد کرده است که البته این شرایط را  از 1401 هم  داشتیم،  اما آثار آن در 1402  بسیار مشهود تر و مشخص تر بود. تا زمانی که نهاد شورای عالی بورس که عالی ترین مقام در بازار سرمایه است، مستقل نباشد،شاهد چنین دست درازی‌هایی در بازار سرمایه هستیم.
این تحلیلگربورس گفت: اینکه بازار سرمایه را مثل یک قلک ببنیم و هر وقت در مسایل بودجه دچار مشکل شویم سود شرکت‌ها را مورد طمع قرار دهیم، بدترین اتفاقی است که می‌تواند برای بازار سرمایه بیفتد؛ در واقع، مثال همان شخصی است که بر روی درخت نشسته وشاخه ای که روی آن نشسته است را اره می کند؛ امروز دولت دقیقا با بازار سرمایه چنین رفتاری را دارد.
عمیدی با تاکید براینکه آثار منفی دست‌درازی دولت به بازار سرمایه دومینووار در کل اقتصاد کشور خود را نشان خواهد داد، گفت: آثار چنین دست درازی‌هایی باعث می‌شود که طرح توسعه شرکت‌ها اجرا نشود، زیرا نقدینگی شرکت را دولت برداشته است یا اینکه هدف‌گذاری ایجاد شغل محقق نشده و تولید کاهش یابد.در مقابل هزینه‌های سربار مثل دستمزد و مالیات بالاست.در نتیجه وقتی حاشیه سود شرکت‌ها با این دستکاری‌ها کم می‌شود، عملا ادامه فرآیند تولید با مشکلاتی روبرو خواهد شد.
او اضافه کرد: یکی از بدترین تصمیم‌های امسال، بالا رفتن نرخ بهره اوراق گواهی سپرده خاص بود که عملا بهره 30 درصدی را در بازار رسمیت بخشید .به دنبال این اتفاق امروز شاهد رشد بالای بهای تامین مالی هستیم که بعضا تا 40 درصد به گوش می‌رسد.با این شرایط، کدام صنعت می‎تواند به سوددهی برسد؟ وقتی 40 درصد از تامین مالی به عنوان بهره باید پرداخت شود، سودی باقی نمی‌ماند. 
این تحلیلگربازار سرمایه با بیان اینکه امیدوارم که عقلانیت و منطق در تصمیم‎های دولتی در سال آینده حاکم شود، گفت: امیدواریم که این مشکلات در سال 1403  تکرار نشود
او با تاکید براینکه اقدامات اصلاحی بعد از تصمیم‌های اشتباه کارایی ندارد، گفت: یعنی اگر گروهی دلخوش هستند که با روش سعی و خطا جلو بروند، قطع به یقین آن خطا آثار منفی خود را می‎گذارد، در مقابل آن سعی، در مقابل اصلاح امور تغییری در وضعیت بوجود نمی‌آورد و ضرر و زیان ناشی از آن را جبران نخواهد شد.

تورم انتظاری و تجدیدارزیابی‌ها

عمیدی با اشاره به موضوع تجدیدارزیابی‌ها در سال 1403 یادآور شد: به نظر می‌رسد که ما شاهد تعداد بسیار زیادی از شرکت‌ها دراین طرح باشیم که قیمت هر سهم آنها بسیار پایین‌تر از قیمت اسمی هر سهم- یعنی پایین تر از 100 تومان- برسد. شرکت‌هایی که توانایی سوآوری بالاتری دارند مشکلی نخواهند داشت اما شرکت‌هایی که حاشیه سود صنعت آنها پایین است و با مشکلات ساختاری روبرو هستند، انتظار سودآوری برای آنها وجود نخواهد داشت.
او افزود: انتظارات تورمی در سال 1403 وجود خواهد داشت و نمی توان آن را کتمان کرد. پیش از شروع سال جدید، شاهد دلار 60 هزار تومان به بالا بودیم . باید به این انتظارات،معادلات سیاسی و امکان روی کار آمدن ترامپ را هم اضافه کرد، قطع به یقین در سال آینده یک انتظار تورمی بالایی ایجاد می‌کند که باید دید آیا با فاصله زمانی به بازار سرمایه می‌رسد یا بازار آن را زودتر در قیمت سهام لحاظ خواهد کرد.

این کارشناس بازار سرمایه همچنین پیش بینی کرد: برعکس فرآیند سال 98 و 99 که بازار سرمایه ابتدا رشد کرد و بعد دلار افزایش قیمت پیدا کرد، این بار شاهد روند معکوس آن در 1401 و 1402  شاهد بودیم .این شرایط باعث شده که هنوز برخی از شرکت‌ها هنوز با نرخ دلار 40 هزار تومان قیمت بخورند. همچنان نرخ تسعیر بانکها اعلام نشده و بعید می دانم رقم آن بیشتر از 35-36 هزار تومان باشد. این فاصله عجیب و غریب بین نرخ دلار در صورت های مالی شرکت‌ها آزاردهنده است. الان چندمدل دلار داریم، دلار آزاد، دلار نیمایی، بانکی ، پالایشی و غیره با این نرخ‌های متفاوت قطعا صورتهای مالی شرکت‌ها شفاف نخواهد شد. 
عمیدی ابرازامیدواری کرد که تجدیدارزیابی دارایی‌ها سریعتر اتفاق بیفتد تا مشخص شود، بازدهی عملکرد مدیران براساس دارایی‌های واقعی  چقدر بوده است. او گفت: وقتی دارایی شرکت با ارزش روز گزارش داده شود، مشخص می‌شود، بازدهی مدیریت افراد چقدر بوده است. وقتی ترازنامه با پایین‌ترین قیمت دارایی‌ها گزارش داده می‌شود، برخی مدیران متوهم می‌شوند که مدیریت خوبی را در شرکت‌ها داشته اند، در حالی اینگونه نیست. اگر دارایی شرکت‌ها به روز شود، آن موقع مشخص می‌شود که بازدهی مدیران چقدر بوده است و این ملاک دقیقی برای تشخیص مدیریت افراد خواهد بود.

دست از انفعال بردارید

او با اشاره به سیاست‌گذاری سهامداران عمده هم گفت: بهتر است که دست از انفعال بردارند. آنها بازار سرمایه را به نقطه‌ای رسانده‌اند که از آن فقط تامین مالی می‌شود؛ در حالی که این بازار خود قواعدی دارد.اگر جریان نقدینگی را برقرار کنید و با فروش اندک سهام، نقدینگی عمده در بازار بیرون بکشید عملا خونی در رگ‌های این جسم از هر طرف لگد خورده باقی نخواهد ماند که به آینده آن امیدوار باشید. این تامین مالی ممکن است امروز بخشی از مشکل شما را حل کند، اما در بلندمدت شرکت شما زمین خواهد خورد، زیرا دیگر فعال و سهامداری در بازار سرمایه باقی نخواهد ماند.
عمیدی تاکید کرد: مشارکت  در افزایش سرمایه، مشارکت در مجامع یا بازار سرمایه موضوعی است که امروز مربوط به یک میلیون و دو میلیون نفر نیست؛ با احتساب سهامداران سهام عدالت حدود 50 میلیون ذی نفع در بازار وجود دارد. متاسفانه این 50 میلیون نفر هیچگونه نقش و دخالتی حتی در انتخاب رگولاتور بالای سرخودشان ندارند و تصمیم‌های اشتباه و غلط و یا گاهی بی‌تصمیمی یا بی‌تدبیری این نهادهای ارشد بالادستی باعث شده که بازار سرمایه امروز به یکی از ضعیف‌ترین روزهای خود در تاریخ برسد .
او گفت: امیدوارم در 1403 کاملا شرایط تغییر کند و بتوانیم این امید را داشته باشیم که فردی که در عالی‌ترین سمت این مجموعه قرار دارد ، حافظ و نگهبان منافع سهامداران باشد و نه فقط فرمانبر دستورات بالادستی های خود در نهادهای دولتی و اقتصادی
به گفته عمیدی، استقلال این بازار و اینکه فرد از دل بازار باشد و بزرگترین هدف خود را صیانت از حقوق سهامداران بداند، یکی از مهمترین خواسته‌های بازار سرمایه است.