ایران خودرو جنب پل حافظ یاتاقان زد

گروه بورس-این روزها هر لحظه امکان دارد حمایت‌های کم‌رمق از بورس تهران پایان یافته و زلزله‌ی دیگری در بازار سهام رخ دهد. با احتساب امروز، حالا بیش از یک هفته است که شاخص بورس در کانال 61 هزار واحدی توقف دارد. بسیاری از تحلیل‌گران بازار بر این باور بودند که محدوده‌ی 61 هزار واحد برای شاخص کل محدوده‌ی حمایتی قدرتمندی محسوب می‌شود.

اما اگر چنین بود، بازار باید به سرعت از این میزان فاصله می‌گرفت و با یک برگشت دست‌کم کوتاه‌مدت دوباره به کانال‌های بالاتر جهش می‌کرد. این که شاخص برای مدت یک هفته در محدوده‌ی 61 هزار واحد باقی می‌ماند و فعالان بازار قیمت‌ها را برای ورود و خرید مناسب نمی‌دانند بدین معناست که حال باید اندک اندک خود را برای خداحافظی با ارقام بیش از 60 هزار واحدی شاخص کل آماده کنیم.
 
خودرو در آستانه‌ی ریزش به زیر 200 تومان
به گزارش بولتن نیوز، از نشانه‌های ناامید کننده‌ی بازار در روز جاری، ادامه‌ی افت قیمت سهام‌های خودرویی و به خصوص سهام شرکت ایران‌خودرو بود. تقریبا همه‌ی فعالان بازار اذعان دارند که سهام ایران خودرور از منظر بنیادی در این قیمت‌ها چندان ارزنده نیست و جا برای ریزش بیشتر دارد، اما نباید فراموش کرد که سهم‌های خودرویی در کنار سهم‌های بانکی و حمل و نقل دریایی، برای مدت بیش از 2 سال نماد امیدواری به مذاکرات هسته‌ای و لغو تحریم‌ها بودند. در واقع رشد قیمت سهم‌های خودرویی در دو سال گذشته تنها به امید بهبود شرایط در دوره‌ی پساتحریم صورت گرفته و روند آن نشان دهنده‌ی انتظارات بازار از لغو تحریم‌ها بوده است. حال که با اطمینان بیشتری می‌توان از لغو قطعی تحریم‌ها سخن گفت، قیمت سهام شرکت‌های خودرویی به ویژه ایران خودرو به پایین‌ترین میزان خود در دو سال گذشته رسیده است. از آنجایی که روند حرکتی شاخص خودرو نشان دهنده‌ی نوعی لیدری در بازار بوده است، حال این نگرانی وجود دارد که با افت بیشتر قیمت‌ها در گروه خودرویی شاخص کل خود را برای ترک مقادیر بیش از 60 هزار واحدی آماده می‌کند.

به بیان دیگر روند معاملات بورس تهران نشان می‌دهد که روندهای شاخص کل در دو سال گذشته با یک اختلاف زمانی دو هفته‌ای پس از حرکت‌های قیمتی در نمادهای خودرویی رخ داده است. سهام شرکت ایران خودرو نیز در این دو سال لیدر بی‌چون و چرا گروه خودرویی بوده است. از طرف دیگر در حال حاضر میزان شاخص کل و قیمت سهام شرکت ایران خودرو در همان محدوده‌ی قرار گرفته‌اند که دو سال پیش آن را تجربه کرده بودند.

همچنین امروز قیمت سهام ایران خودرو با افت تقریبا یک درصدی به قیمت دو هزار و 38 ریالی رسید. طی معاملات امروز قیمت این سهم بارها به قیمت 201 تومان حمله کرد اما خریداران اجازه نزول بیش از این قیمت را به "خودرو" ندادند. با ریزش قیمت خودرو به زیر 200 تومان احتمال ریزش شاخص کل به زیر 60 هزار واحد نیز افزایش خواهد یافت.
 
 
چرخش قندی‌ها و تغییری ساختاری در بورس
ار اتفاقات جالب توجه بازار امروز افزایش ارزش معاملات گروه قند و شکر بود. ارزش معاملات امروز نمادهای قند و شکر در بورس و فرابورس بالغ بر هفت میلیارد تومان بود. این در حالی است که این گروه ارزش ناچیزی از بازار سهام تهران را تشکیل می‌دهد. این گروه که به گروه بتا منفی بازار معروف است (حرکت‌های آن در خلاف جهت کلیت بازار رخ می‌دهد) نیز می‌تواند نشان دهنده‌ی انتظارات بازار باشد. زمانی که کلیت بازار توانی برای رشد ندارد، فعالان بازار به سمت گروه‌هایی تمایل پیدا می‌کنند که بر خلاف جهت بازار حرکت کند. اما معمولا ارزش معاملات گروه قند و شکر نسبتا پایین است. این در حالی است که این روزها بخش قابل توجهی از فعالان بازار به سهم‌های عمدتا غیرارزنده‌ی این گروه‌ها متمایل شده‌اند. به این ترتیب در معاملات کم رمق امروز بورس تهران، بیشترین ارزش معاملات برای گروه قند و شکر رخ داد. این در حالی است که در مدت دو سال گذشته بیشترین ارزش معاملات برای گروه‌های بانکی، خودرویی و محصولات شیمیایی (بزرگ‌ترین گروه بازار) رخ می‌داد.

این نکته‌ی گویایی تغییری ساختار در روند معاملات بورس تهران است. جالب‌تر آنکه امروز در حالی ارزش معاملات گروه قندی افزایش یافت که در ابتدای ساعت معاملات اغلب نمادهای این گروه با صف‌های فروش مواجه بودند. اما ظاهرا بازار از میانه‌های بازار تصمیم گرفت دوباره به این نمادها حمله‌ور شده و قیمت آن‌ها را افزایش دهد. به این ترتیب در برخی از نمادهای این گروه حتی شاهد رشد قیمت از آستانه‌ی منفی نوسان (منفی 5 درصد) تا آستانه‌ی مثبت نوسان (مثبت 5 درصد) بودیم.
عرضه‌ی اسناد خزانه اسلامی
همچنین امروز قرار بود که برای اولین بار اوراق خزانه‌ی اسلامی به عنوان ابزار نوین مالی در فرابورس عرضه شود. فرآیند کشف قیمت این اوراق برای بازار بسیار حائز اهمیت بود. از آن جا که این اوراق کوپن پرداخت سود ندارند و به صورت تنزیل شده به فروش می‌رسند، قیمت این اوراق در روز عرضه نشان دهنده‌ی انتظار بازار از یک سرمایه‌گذاری بدون ریسک و در واقع مشخص کننده‌ی هزینه‌ی فرصت پول به حساب می‌آید.
عرضه‌ی این اوراق که به دلیل طولانی شدن فرآیند کشف قیمت به وقت اضافه کشیده شد امروز انجام شد. هر ورقه‌ی بهادار اسناد خزانه به قیمت 90 هزار و 500 تومان معامله شد. این در حالی است که قیمت اسمی این اوراق 100 هزار تومان تعیین شده است. در واقع خریداران این اوراق با این سرمایه‌گذاری که سررسید آن 23 اسفند ماه سال 1394 است از نرخ سود موثر سالیانه 25.2 درصدی برخوردار خواهند شد. این در حالی است که نرخ قانونی سود سپرده‌های بانکی که به عنوان مهم‌ترین رقیب بازار سهام مطرح است، تنها 20 درصد می‌باشد.

تحلیل‌گران بنیادی برای ارزش‌گذاری سهم‌ها از مدل‌های مختلف تنزیلی استفاده می‌کنند، که چنانچه این رقم را حتی بدون در نظر گرفتن صرفه ریسک در ارزش‌گذاری‌ها قرار دهند، تقریبا هیچ سهمی برای سرمایه‌گذاری پیدا نخواهد شد. با این نرخ سود بدون ریسک نسبت P بر E بازار باید دست‌کم یک واحد تنزل کند و این به معنای ریزش شاخص کل تا محدوده‌ی 55 هزار واحد است. لذا  به نظر می‌رسد این سود 25.2 درصدی برای بازار سهام مانند تیر خلاصی عمل خواهد کرد