از "شائبه دامپینگ و احتمال روزهایی تلخ برای فولاد" و "بورس نیازمند حمایت واقعی است نه شعاری" تا "سود 40درصدی بورس 93"

گروه اقتصادی بولتن نیوز -در ذره بین اقتصادی امروز به شائبه دامپینگ در بازارهای جهانی و احتمال سرایتش به بازارهای داخلی؛ عملکرد و وضعیت صندوق توسعه بازار؛ چشم انداز بورس در سال 93 و پیش بینی قیمت طلا در سال 93 خواهیم پرداخت.

***

دامپینگ فولاد و احتمال روزهایی تلخ برای فولاد

دامپینگ از نظر مفهومی گرامری به معنای ارزان فروختن، قیمت شکستن و بازار شکستن است. در تعابیر اقتصادی عبارتست از فروش کالا در یک بازار خارجی با قیمتی کمتر از هزینه نهائی تولید آن کالا در کشور عرضه کننده، به منظور کسب مزیت در رقابت با دیگر عرضه کنندگان همان کالا.

در مبادلات بین المللی به فروش کالا با قیمتی پائین‌تر از قیمت بازار داخلی نیز معمولاً دامپینگ رقابت مکارانه و یا تبعیض قیمت در بازرگانی خارج نیز می‌گویند.

دامپینگ مخرب یا غارتگر عبارت است از فروش موقتی کالا در خارج به قیمت کمتر از قیمت داخل یا حتی با ضرر و فروش آن به قیمت کمتر از هزینه‌های تولید برای بیرون راندن رقبای دیگر و یا از بین بردن صنعت داخلی یک کشور. بنابراین بعد از بی‌رقیب شدن در بازار کالای مذکور قیمت‌ها جهت کسب سود حاصل از قدرت انحصاری بالا می‌رود. به‌عنوان مثال می‌شود از اقدام شرکت‌های چینی در بازار پوشاک و سایر کالاها را نام برد.

در حال حاضر شرایط عمومی بازار فولاد جهانی شرایط مطلوبی نیست. هم اکنون به دلیل کاهش محسوس قیمت سنگ آهن و ثبات نسبی قیمت نفت با کاهش قیمت تمام‌شده انواع مصنوعات فولادی به خصوص برای تولیدکنندگان بزرگ مواجهیم. از طرفی حجم تقاضا برای میلگرد خصوصا در بازارهای شرقی بسیار کم است و قیمت‌های پایین فعلی را باز هم کاهش خواهد داد.

روند فعلی یعنی افزایش محسوس حجم تولید توسط تولیدکنندگان بزرگ در قیمت‌های پایین شائبه دامپینگ در بازار را افزایش می‌دهد که می‌تواند به خروج تولیدکنندگان کوچکتر و تسخیر بازارهای داخلی کشورها منجر شود. 

به این چند خط توجه کنید: "قیمت فولاد در خلال 40 روز تا 50 درصد کاهش یابد و به علت از بین رفتن اعتماد تجار، درخواست خرید به کارخانجات به حداقل رسید. امروز بحران تا به آن جا پیش رفته که اکثر کارخانجات فولادسازی، ضمن کاستن از تولید خود بعضا تا مرز 50 درصد یا توقف کامل، به اخراج کارکنان خود روی آورده اند." (جملات داخل گیومه مربوط به روزنامه دنیای اقتصادی در سال 87 بود. حواسمان باشد که چاره اندیشی کنیم تا مبادا تجربیات تلخ سال 87در بازار فولاد دوباره برایمان تکرار شود.)

***

بورس نیازمند حمایت واقعی است نه شعاری

مهمتر از کسب بازدهی در بازار سرمایه حفظ پول است و در شرایطی که روند معاملات از ثبات لازم برخوردار نیست، حمایت از سرمایه گذاران و سهامداران می تواند در باقی ماندن آنها در بازار بسیار مفید واقع شود.

چند روز پیش از قول عضو شورای عالی بورس و اوراق بهادار-مصطفی حقیقی مهماندوست-خواندیم: "صندوق توسعه بازار" به کمک "بورس" می‌آید.

در جلسه ای که دوم اردیبهشت 93برگذار شد؛ شورای عالی بورس مقرر شد تا بین 40 تا 50 هزار میلیارد ریال وارد صندوق توسعه شود که 50 درصد آن توسط بانک‌ها، 30 درصد توسط بازار سرمایه و 20 درصد توسط بیمه‌ها تامین می‌شود.

معاملات بورس از ابتدای سال‌جاری تا به امروز دچار نوسان‌های زیادی شده است به طوری که حتی صندوق توسعه بازار سرمایه قرار بود به این بازار و سهامداران آن کمک کند تا بورس بتواند به روزهای سبز ادامه‌دار خود بازگردد نیز نتوانست انتظارات را برآورده کند.

این سیاست حمایتی در ابتدا با واکنش مثبت معامله‌گران همراه شد اما واقعیت این است که بورس نیازمند حمایت واقعی است نه شعاری، تا سهامداران به آن اعتماد کنند.

البته به اعتقاد برخی از کارشناسان، صندوق توسعه توانست با کنترل نقدینگی در بازار و همچنین ایجاد تعادل در عرضه و تقاضا بازار را از حالت هیجانی دور کند که همین امر موجب تقویت دادوستد سهم‌ها شده است. اما در سویی دیگر بازار تحت تاثیر یک تضاد دیگری هم بود به طوری که کمرنگ شدن فعالیت حقوقی‌ها در بازار هم در جای خود در روند نزولی بازار بی‌تاثیر نبوده است.

صندوق توسعه به نقدشوندگی بازار کمک کرده و توانسته نقدشوندگی را در بعضی از سهام ایجاد کند و این در حالی است که با ایجاد تعادل در عرضه و تقاضا توسط صندوق، بازار از حالت هیجانی «مثبت و منفی» خارج شده است، همین اتفاق باعث می‌شود تا بورس و معاملات آن به تعادل در آینده کوتاه‌مدت برسد.

البته با این وجود هر چند صندوق توسعه بازار سرمایه هرچند شاید در کوتاه‌مدت بتواند برای بورس و معاملات آن مثمرثمر باشد اما در بلندمدت نمی‌تواند برای سهامداران و دادوستد سهم‌ها در تالار شیشه‌ای مناسب باشد. اساسا دخالت و دستور در هر بازاری از لحاظ ساختاری، بازار مالی موردنظر را دچار هرج و مرج می‌کند.

***

چشم انداز مثبت بورس 93 و انتظار سود 40درصدی

بورس تهران طی هفته های گذشته روندی آرام و البته نزولی را پشت سرگذاشته است. امروز تا این لحظه از معاملات روز جاری شاهد افت بیش از 346 واحدی شاخص کل و روندی منفی در سهام اکثر شرکت های فعال بورسی می باشیم و این درحالیست که پیشتر پیش بینی چنین بازاری از سوی کارشناسان در صورت به نتیجه نرسیدن مذاکرات شده بود.

بازار سرمایه بزودی از حالت هیجانی خارج شده و روندی منطقی را در پیش خواهد گرفت چراکه بدون نتیجه بودن این دور از مذاکرات به معنی شکست مذاکرات نیست.

گفتنی است بازار سرمایه طی معاملات آخرین روز از هفته گذشته با نزدیک شدن به اولین روز از زمان برگزاری مذاکرات 1+5 و ایران با اقبال سهامداران به برخی گروه ها مواجه شد.

اگرچه این دور از مذاکرات بدون هیچ نتیجه ای به پایان رسید اما بنظر می رسد نتیجه نهایی مذاکرات که قرار است از خرداد ماه مجددا پیگیری شود با چشم انداز مثبتی رو به رو باشد که توأم با حصول نتیجه مثبت مذاکرات می توان به گشایشات مالی در حوزه بین المللی، سهولت در تأمین مواد اولیه صنایع و حضور سرمایه گذاران خارجی در پروژه های داخلی امیدوار بود به همین منظور لزوم دوری سرمایه گذاران از اتخاذ تصمیمات هیجانی و احساسی ضروری به نظر می رسد.

از طرف دیگر این روزها نرخ سود بانکی کاهش پیدا کرده است و بازارهای موازی نیز جو آرامی دارند. سال‌جاری بازدهی بورس بدون شک همانند سال گذشته نخواهد بود. ولی قطعا در مقایسه با بازارهای رقیب، بازدهی بیشتری بین 30 تا 40 درصد را رقم خواهد زد که می‌تواند برای سهامداران یک سود مناسب را به همراه داشته باشد.

بازار سرمایه به شدت به مذاکرات هسته ای چشم دوخته است. در صورتی که روند مذاکرات همچنان برمدار مثبت حرکت کند، احتمال بازگشت دوباره شاخص نیز ایجاد می شود.

در حال حاضر قیمت اکثر سهام حاضر در بازار برای خرید جذاب است و این روزها بهترین زمان برای خرید سهام است.

***

از پیش بینی اشتباه در خصوص قیمت جهانی طلا تا پیش بینی قیمت طلا در بازارهای داخلی در سال 93

پیش بینی سرمایه گذاران در مورد افزایش قیمت جهانی طلا برای دومین هفته متوالی اشتباه از آب درآمد.

به گزارش بلومبرگ، سفته بازان طلا برای دومین هفته پیاپی در مورد چگونگی تغییر قیمت ها اشتباه قضاوت کردند، زیرا چشم انداز کاهش محرک های پولی توسط بانک مرکزی آمریکا موجب کاهش قیمت طلا در معاملات آتی شد.

گردانندگان پول در صندوق های سرمایه گذاری، بیش از آنکه طلا بفروشند، طلا خریدند به طوری که خالص خرید طلا به امید افزایش قیمت در آینده در هفته منتهی به شش مه (16 اردیبهشت) به بیشترین میزان از ماه فوریه (بهمن) رسید.

تقابل روسیه و کشورهای غربی در بحران اوکراین باعث شد تا قیمت طلا از پایین ترین حد خود از ماه آوریل گذشته خارج شود.در ماه آوریل قیمت طلا آنچنان کاهش یافته بود که چنین کاهشی از دو و نیم ماه پیش تا این تاریخ سابقه نداشته بود.

اما پیش بینی های داخلی در خصوص نرخ طلا به این شرح است: "نرخ ارز در بودجه سال ۹۳ نسبت به سال ۹۲ حدود ۶ درصد افزایش یافته است و افزایش انتزاعی نرخ ارز در سال آینده هم می تواند تا ۲۵ درصد باشد و طبیعتا وقتی نرخ ارز افزایش پیدا می کند اختلافی در بازار طلا بوجود می آید و تقاضا برای طلا را افزایش می دهد که باعث می شود اگرچه طلا در سال آینده در بازارهای جهانی خیلی نوسان نخواهد داشت، اما در بازار ایران با افزایش قیمت روبرو شود."

به طور کلی درباره چشم انداز بازار طلا و سکه در سال ۹۳ می توان گفت: «اگر نرخ ارز افزایش یابد نرخ طلا و سایر کالاها هم افزایش خواهد یافت.»